Solana y sus DATs: ¿Por qué podrían mover el precio 10 veces más rápido que Ethereum?
Un reciente análisis de Nom, colaborador clave de Bonk, expone una perspectiva fascinante sobre cómo los Digital Asset Treasury (DAT) enfocados en Solana (SOL) podrían acelerar el movimiento de precios mucho más que sus equivalentes en Bitcoin o Ethereum. ¿La razón? Solana cuenta con una capitalización de mercado menor, un alto porcentaje de tokens en staking que limita la oferta disponible inmediata, y la capacidad de estos tesoreros para adquirir tokens con descuento o bloqueados antes de que lleguen al mercado abierto.
¿Por qué Solana tiene esta ventaja? Según Nom, los DAT de SOL son más efectivos para acumular la “oferta negociable actual” (diferente de la oferta circulante), lo que podría significar que los recientes anuncios de $2.5 billones en SOL DATs equivalen en impacto a $30 billones en ETH o $91 billones en BTC. Esta diferencia se basa también en que una gran parte de los SOL está en staking (más del 63%), lo que reduce la flotación inmediata y hace que cada dólar invertido tenga mayor impacto en el precio.
El análisis destaca que, a pesar del riesgo asociado con los tokens provenientes del patrimonio de la quiebra de FTX, este se ha reducido considerablemente, y una gran parte de esos tokens ya está en manos de inversores con precios de ejercicio por debajo del valor actual, lo que limita la presión de venta futura.
Una clave fundamental es la distinción entre “oferta circulante” y “oferta negociable”: no todos los tokens circulantes están disponibles inmediatamente para la compra. En Solana, aproximadamente el 57.5% está fuera del mercado activo por estar en staking u otros mecanismos, aumentando el valor de cada unidad disponible para la compra.
Además, la valoración comparativa indica que un dólar invertido en DATs de SOL puede ser hasta 11 veces más eficiente que en Ethereum y hasta 36 veces que en Bitcoin, considerando tanto la flotación como la capitalización.
Por otro lado, el crecimiento de vehículos institucionales, como los ETF y las compañías tesoreras dedicadas a SOL, impulsa aún más esta dinámica. Firmas como Galaxy Digital, Multicoin Capital, Jump Crypto y Pantera Capital están en proceso de crear estructuras que podrían sumar más de $2.5 a $3 billones en demanda institucional hacia Solana.
La conclusión es clara: la combinación de menor capitalización, alta participación en staking y la llegada de nuevos vehículos institucionales posicionan a Solana y sus DATs para mover precios con una velocidad y eficiencia muy superior a Ethereum en el corto y mediano plazo.
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